U istoriji našeg Kluba, dugoj skoro 80 godina, bilo je mnogo uspona i padova, sezona za zaborav, ali i onih kojih se sa radošću i ponosom sećamo. Jedna od takvih je sezona 1991/92 kada smo, kao drugoligaši, u Kupu SFRJ stigli do polufinala.
Bilo je to doba raspada nekadašnje države koja se prostirala od Vardara, do Triglava. U šesnaestini finala trebalo je da se sastanemo sa Rijekom, koja se povukla iz takmičenja, pa smo bez borbe prošli u narednu rundu. U prvoj utakmici osmine finala u Kruševcu smo sa 3:0 pobedili banjalučki Borac, a u revanšu izgubili sa 1:0. U četvrtfinalu smo pod Bagdalom trijumfovali nad Slobodom iz Tuzle – 3:1, u revanšu izgubili identičnim rezultatom i prošli dalje na penale (4:1).
U februaru 1992. u polufinalu Kupa SFRJ u Kruševcu je gostovala Crvena zvezda, aktuelni evropski i svetski prvak. Tribine našeg fudbalskog hrama bile su ispunjene do poslednjeg mesta! Bio je to pravi fudbalski praznik pod Bagdalom! Najboljima na planeti suprotstavila se naša ekipa u sledećem sastavu: Marić, Joksić, Milutinović, Kavaz, Obadović, Milovanović (Ristić), Antonić, Matić, Dodić, Pavlović (Savić), Radivojević. Povela je Crvena zvezda sa 2:0, ali smo golovima Antonića u 45. i Milovanovića u 55. minutu izborili velikih 2:2. U revanšu, na Marakani, Crvena zvezda je pobedila sa 1:0 i otišla u finale.
U prvenstvu tadašnje Jedinstvene Druge savezne lige, koja je brojala 20 članova, a Iskra iz Bugojna je istupila posle prvog dela prvenstva, zauzeli smo sedmo mesto, iza Bečeja, Hajduka iz Kule, beogradskog Radničkog, Mogrena iz Budve, OFK Kikinde i Prištine. Zbog raspada države stekli smo pravo da se u prvenstvu 1992/93 takmičimo u Prvoj ligi SR Jugoslavije.